Produtos de cobertura de risco por intermédio da IFC
A IFC é uma das poucas organizações preparadas para estender produtos de gestão de risco com tempo de vencimento longo a clientes de mercados emergentes. Nossos produtos de gestão de risco, ou derivativos, estão disponíveis para nossos clientes somente para fins de salvaguarda. Ao permitir que os clientes do setor privado dos mercados emergentes tenham acesso aos mercados internacionais de derivativos a fim de salvaguardar moeda, taxa de juros, ou a vulnerabilidade do preço dos produtos básicos, a IFC permite que as empresas aumentem sua capacidade creditícia e sua lucratividade.
A função da IFC é cobrir o hiato de crédito entre seus clientes e o mercado, oferecendo aos clientes acesso a produtos que eles talvez não tenham em uma negociação direta por causa do crédito ou do risco-país. Na oferta de produtos de gestão de risco, a IFC atua em geral como intermediária entre o mercado e as empresas privadas nos países emergentes. Desde a concepção deste programa, em 1990, a IFC já transacionou produtos de gestão de risco para cerca de 40 clientes em 30 países.
Vantagem comparativa da IFC
A IFC está em situação privilegiada para oferecer às empresas dos países em desenvolvimento uma ampla gama de produtos para a gestão do risco financeiro. Alguns dos benefícios que oferecemos incluem o seguinte:
- Capacidade de assumir o risco de crédito de longo prazo de clientes dos mercados emergentes.
- Classificação “AAA”, que permite o acesso aos mercados financeiros mundiais nas condições mais favoráveis possíveis.
- Amplos relacionamentos com o mercado.
- Perícia técnica e jurídica na área de gestão do risco financeiro proveniente da ampla utilização de produtos derivativos nas operações financeiras da própria IFC, tais como custeio, gestão do ativo líquido e administração de ativos e passivos.
Ilustração da salvaguarda do risco da taxa de juros
A IFC oferece a seus clientes produtos disponíveis nos mercados financeiros internacionais. Neste exemplo, uma empresa de energia elétrica num país em desenvolvimento fará um acordo de contrato de longo prazo com o governo local. Pelas condições do contrato, a empresa receberá uma quantia fixa de receita em dólares; entretanto a maior parte de seu financiamento de longo prazo é baseada em taxa de juros flutuantes vinculada à taxa LIBOR.
A empresa pode proteger-se contra a volatilidade da taxa de juros fazendo
swap da taxa de juros com a IFC, onde a empresa paga uma taxa fixa à IFC e recebe uma taxa flutuante baseada na taxa LIBOR. O diagrama abaixo mostra os fluxos de caixa associados a tais swaps. Como o serviço da dívida da empresa sobre seu empréstimo a uma taxa flutuante é compensado pelo fluxo de caixa recebido da IFC a uma taxa flutuante, de acordo com o swap, a empresa fica com uma obrigação a taxa fixa. Consequentemente, o
swap da taxa de juros alcançou efetivamente o custeio a uma taxa fixa para a empresa, igualando-se a suas receitas fixas em dólar segundo seu contrato de longo prazo.
- Thai Company = Empresa tailandesa
- USD FLOATING RATE = TAXA FLUTUANTE EM DÓLARES DOS ESTADOS UNIDOS
- USD FIXED RATE = TAXA FIXA EM DÓLARES DOS ESTADOS UNIDOS
- USD Lender = Mutuante em dólares dos Estados Unidos
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