国际金融公司的对冲产品
国际金融公司是为数不多的向新兴市场客户提供长期风险管理产品的几家机构之一。本公司向客户提供风险管理产品或衍生工具完全是为了风险对冲目的。国际金融公司使新兴市场的私营部门客户能进入国际衍生工具市场,进行货币、利率、商品价格风险对冲,从而提高其信用等级和利润率。
国际金融公司在弥合其客户与市场之间的信用差距方面发挥桥梁作用,帮助客户获得可能因信用风险或国别风险而无法直接得到的风险管理产品。提供风险管理产品时,国际金融公司一般在市场与新兴市场的私营公司之间发挥中介作用。从1990年启动该项目以来,国际金融公司已经为30个国家的约60位客户提供了风险管理产品。
国际金融公司的比较优势
在向发展中国家的公司提供各类金融风险管理产品时,国际金融公司占据着独特的地位。本公司提供以下几方面的益处:
- 能够为新兴市场客户提供长期信用风险管理服务。
- 拥有AAA信用评级,可使客户以最优惠的条件进入全球金融市场。
- 市场关系广泛。
- 国际金融公司在自身金融业务中大量使用衍生产品,积累了关于金融风险管理的技术知识,如融资、流动性资产管理和资产负债管理。
对冲利率风险举例
国际金融公司向客户提供国际金融市场才能提供的产品。在这一例子中,发展中国家的一家电力公司准备与当地政府签订一项长期合同。根据合同条款,该公司将获得一笔金额固定的美元收入,但其大部分的长期融资利率却要根据LIBOR利率保持浮动。
该公司可与国际金融公司执行利率掉期,使自己免受利率波动的影响,即:该公司向国际金融公司支付固定利率,同时接受基于LIBOR的浮动利率。下图显示了与此类掉期有关的现金流量。在掉期机制下,该公司浮动利率贷款的偿债负担与来自于国际金融公司的浮动利率现金流量相匹配,因此该公司仅需支付固定利率即可。利率掉期已经为该公司成功完成了固定利率融资,恰好与长期合同设定的固定美元收入相匹配。
> Thai Company = 泰国公司
> USD Lender = 美元贷款人
> USD Floating Rate = 美元浮动利率
> USD Fixed Rate = 美元固定利率